蜡笔小新上季毛利率改善

图：蜡笔小新食品行政总裁郑育双

内地第二大果冻产品生产商蜡笔小新食品（01262），经歷今年初的毒明胶软糖风波后，行政总裁郑育双接受访问时形容，事件“像人病一样，感冒要食药，食完药后康復了便没事”，不过集团第三季（7至9月）的销售仍录得双位数跌幅。

蜡笔小新日前罕有举行大型订货会，据了解，单日订单额约1.8亿元人民币（下同），订单已接到明年3月。

郑育双表示，毒明胶事件令集团今年经营困难，集团已加大宣传力度，例如为副品牌“纯滋100”新产品投放9000万元，希望透过重新定位、产品及包装升级等，让市场重拾信心。他指，“纯滋100”最近推出3个新系列、共20款产品，新产品有助提升分销商的利润率10个百分点。

“这一刻销售稳定，庆幸的是没有恶化，但仍需要时间復元。”企业融资部主管叶勇表示，第三季（7月至9月）的销售仍有双位数跌幅，惟毛利率表现已较上半年的32%有所改善。他解释，上半年面对退货、给予分销商一次性扣折，拖累毛利率表现显著下挫，同时销售急剧下跌，令厂房分产线使用率跌至只有60%，较以往上半年旺季使用率超过80%相差很远。

目前，果冻产品佔蜡笔小新收入比重超过70%，集团去年开始发展饮料业务，上半年佔总收入约5.5%。“可不可以单靠卖果冻，做到100亿销售？虽然果冻业务是cash cow（现金牛），但增长会有上限的一天，不能等上限出现时才发展其他业务。”叶勇提到，饮料毛利率最多只有30%，但增长前景较果冻为佳。

郑育双表示，饮料市场规模数以千亿元计算，面对航母级的竞争对手，例如蒙牛（02319）、伊利等，直言“拿到0.1%（市场）已很好”。重点负责饮料业务的执行董事郑育龙提到，上半年饮料业务亏损近190万元，集团决定调整方向，著重小孩饮料，力争最快明年收支平衡。

今年7月，蜡笔小新向融资代理偿还3750万美元（约2.9亿港元），最近再偿还1875万美元（约1.5亿港元），即合共相等于未偿还融资额的75%，馀下25%将于2015年2月底清还。财务总监陈贻烙表示，偿还债务后，集团手持现金约2亿元，短期暂无融资需要。