群兴玩具研究五：玩具股均跌破发行价魔咒难破

亲贝网讯3月25日消息，婴童产业研究中心与亲贝网的联合统计显示，在群兴玩具之前上市的两支玩具概念股，高乐股份（002348）和星辉车模（300043）目前均已跌破发行价。这个玩具行业的魔咒，群兴玩具如何破解是个大问题。

其中，星辉车模还是创业板第一只破发个股。而高乐股份在中小板更是出现上市首日即破发。

分析师称， 高乐股份首日破发，可能还是因为公司所处的玩具行业本身对资本市场缺乏诱惑力。“我国虽然是一个玩具生产大国，却并不是一个玩具生产强国。”高乐股份在其招股说明书承认。高乐股份的这一看法基于两方面的原因。一是国内缺乏规模大的玩具生产商。另一方面是缺乏玩具开发人才，缺乏品牌效应。我国玩具企业基本上以OEM形式进入国际市场，在全国8000家玩具生产企业中，虽然有3000家获得出口许可证，但其出口的七成以上玩具均属来料加工或来样加工。

高乐股份自主品牌产品比例高达90%以上，OEM生产量非常少，产品主要销往海外市场，其在香港、美国等地的行销网络比较完善。相比高乐股份，群兴玩具在频繁方面更弱。群兴玩具并不具备品牌化内销的号召力，主要业务也是依赖出口，并且面临越来越严格的法规政策的风险，甚至在产品质量方面也不如高乐股份，出现过多次不合格上了国家质监局黑榜。

另外，但是由于玩具行业目前的集中度太低，各家玩具企业在整体行业中的份额依然比较低。这对群兴玩具来说，是一个要命的结。

系列研究报道：

群兴玩具研究一：人均月薪仅1400 爱拖欠工资

群兴玩具研究二：不合格产品至今仍在销售

群兴玩具研究三：品牌号召力有限销量不大

群兴玩具研究四：真正最大风险的安全问题未提及