康美药业投资超七亿 收购五家公立医院

去年收购了3家医院后，康美药业又再度出手收购两家医院，短短3个月内，投资规模已超过7亿元。与其他药企热衷收购民营医院不同，康美药业青睐买公立医院。业内称公立医院既可以获得地方政府的财政补贴，还有雄厚的医疗实力。

而在频繁出手之余，康美药业发展前景也被看好，1月10日，包括副董事长许冬瑾在内的6名高管增持了156.8万股。

公立医院地域优势明显

根据康美药业公告显示，已与通化县人民政府签订了《医疗产业战略合作框架意向书》，将对通化县人民医院和通化县中医院进行整体收购。并且，康美药业承诺后续在上述两家医院之基建、科室建设、设备购置和人才培养等方面的资金应用规模原则上不少于2亿元。

加上3个月前整体收购的梅河口市妇幼保健院、友谊医院和中医院3家医院，当时康美药业承诺，后续对这3家医院在基建、科室建设、设备购置和人才培养等方面投入至少5亿元。至此，康美药业对这5家医院投入的金额将不少于7亿元。

值得一提的是，去年收购3家公立医院时，康美药业并不改变公立医院的性质，并获得地方政府的专项资金扶持。此次其又收购公立医院，业内称，康美药业或意在公立医院可以获得地方政府的财政补贴，同时避免医务人员对民营医院身份的抵触。此外，在我国医疗服务业中，公立医院数量居多，部分公立医院技术实力雄厚、沉淀大量当地客户资源。

管理层近日大笔增持显露信心

就算康美药业看上公立医院的优势，但如此频繁收购还是让人吃惊。有分析师表示，之所以急于扩展上下游产业链，原因在于药企面临药品毛利率连年下降的困境，急需寻找新的利润来源。而在国内药品销售渠道中，医院占据的份额极大，也正因如此，药品制造企业都渴望打通医院渠道。

公开资料显示，尽管康美药业的营业收入仍然在大幅增长，然而净利润的增幅却没有相应跟上。2012年康美药业医药板块毛利率为24.92%，比2011年下降5.28个百分点；而2011年康美药业中药产品毛利下滑9.57个百分点。

或为了多一条“财路”，康美药业热衷收购。而且，在此次收购医院前，包括公司副董事长许冬瑾在内的6名高管在1月10日增持了公司156.8万股。按最低成交价格16.42元计算，上述高管共耗资2574.66万元。

此前所投医院开业超时超预算

但一片看好背后，康美药业投资医院曾有不太成功的先例，还是让人担心。资料显示，早在2007年底，康美药业就宣布投资建设普宁康美医院，但直到2013年6月19日才取得《医疗机构执业许可证》。

《每日经济新闻》报道称，康美药业曾经测算，普宁康美建成后预计年收入为3亿元，年利润总额为1.23亿元。然而，对于普宁康美是否能达到预期收入，业内也有不少质疑之声。公开资料显示，截至2013年三季度末，康美医院工程已累计投入8.56亿元，较此前预算的投入6亿元已超出42%。有业内人士认为，时隔6年才试业，且投入金额严重超标，普宁康美能否达到预期并不明了。不过，康美药业还是比较自信。其一个参与增持的高管就在接受相关媒体记者采访时表示，“公司近期直销业务获批，北京饮片基地投产，亳州中药材市场开业，布局医院和香料市场，全产业链得到了夯实，我们觉得目前二级市场的股价已经低估了公司实际的价值。”

昨日康美药业报收16.77元，跌0.06%，现价高于高管的增持价格，后者增持区间在16.42元至16.73元之间。