法巴研究报告 市场高估康师傅婴儿奶粉分销力

康师傅（00322）确认与日本奶粉商和光堂成立合资公司在内地销售婴儿奶粉及食品。法巴发表研究报告指，市场过度高估康师傅婴儿奶粉产品的分销能力，该行认为公司仍未渗透在连锁超市及婴幼儿用品专卖店以销售高端产品。

该行预期，合资公司未来两年的盈利较少，对2015年盈利增生或少于4%。该行维持其减持投资评级，目标价17元。