神威药业前三季营收同减6.1% 传统中药业务放缓

神威药业公布前9个月的营业额信息。期内，公司录得收入人民币14.42亿元，同比下降6.1%。具体而言，注射产品/软胶囊制品/颗粒制品的收入为人民币8.22亿元/2.78亿元/2.57亿元，同比下降7.4%/11.7%/ 5.0%。此外，期内其他药品录得营业额约人民币8500万元。

缺乏进一步的转型战略：我们继续对公司未来转型持保守观点。在当前紧缩的制药行业环境下，神威药业有意进军新业务，包括生物制药业务、零售药房连锁业务和高端西药业务。然而，我们注意到公司于今年三季度在转型战略方面未有任何重大更新。公司去年收购的北京万特生物制药公司的业绩表现未获考证，其转型并未取得成功。根据最新的中药配方颗粒政策，我们预计中药配方颗粒市场全面开放仍需2-3年时间。换言之，神威药业在未来暂无主要动力来弥补传统中药业务放缓。