隆成集团9.3亿出售婴儿车业务

隆成集团于上星期终于公布出售8间子公司的细节，其卖出部分主要是生产婴儿车，作价9.3亿元。出售事项之所得款项净额估计约9亿元，其中拟动用约2.28亿元派特别股息每股0.3元，余下将用于发展医疗业务。

生产婴儿车业务一向是隆成的主要收入来源，此一项目经出售后，余下业务就只有塑料玩具及医疗部分。根据刚公布的董事会函件及去年业绩报告数据分析，集团于2013年之总收入为15.9亿元，当中塑料玩具及医疗部分之收入合共约1.4亿元，占总收入仅8.8%。也就是说，隆成未来的生意额将只有亿余多，跟以往十多亿的生意额是差之千里，规模疯狂缩减。

再者，塑料玩具及医疗部分于去年均录得亏损，除税后之溢利分别蚀360万及200万，合共损失560万元。因此，本栏预计公司于2015年的业绩将大有机会见红，投资者需要注意。

卖盘后的隆成绝对是“水浸”。于2014年中期业绩显示，公司持有2亿元现金，并无银行借贷，加上出售了主要业务换来了9亿代价，隆成将持有11亿元现金，即每股现金值1.45元。如今，公司派特别股息每股0.3元，只占估计的现金部分20%。难怪，人称“股坛长毛”的独立股评人David Webb在其网站中呼吁，小股东应该在特别股东大会投下反对票。翻查纪录，Webb先生持有公司股份约7.8%，那当然紧张事态发展。他指出，除非公司增派特别股息至每股1元，否则“无得倾”。

对于笔者而言，我大致上认同Webb的看法，因为我在担心对盈转余的医疗业务加大力度投资，似乎有乱烧银纸之感。加之，现阶段的医疗业务部分未成熟，留下主要收入来源的生产婴儿车业务也有好处，公司可利用生产婴儿车业务所产生现金牛去补给医疗业务，这做法可能更安全。现在隆成的决定，有点似曾相识，大慨是香港电视的影子吧，大家觉不觉得呢﹖