导读:10月29日,贝因美在深交所递交了2016年第三季度报告,公告显示,贝因美2016年1-9月实现营业收入18.30亿元,同比下降30.79%。贝因美第三季度营业收入环比上季度增长3.34%。归属于上市公司股东的净利润-4.09亿元,同比下降89.45%。

10月29日,贝因美在深交所递交了2016年第三季度报告,公告显示,贝因美2016年1-9月实现营业收入18.30亿元,同比下降30.79%。贝因美第三季度营业收入环比上季度增长3.34%。归属于上市公司股东的净利润-4.09亿元,同比下降89.45%。对于股东亏损原因,三季报解释为主要系受本期营业收入减少影响,相应净利润减少所致。

贝因美表示,报告期内,营业收入虽季度环比略有增长,但仍远低于预期,同时终端竞争激烈,营销费用投入依然较大,故归属于上市公司股东的累计净利润进一步亏损。

日前,记者实地探查各大商超,摸排各大奶粉品牌销售情况,其中多家奶粉企业都在甩货,即使雅培、美赞臣等超高端外资品牌也不例外。

作为一家老牌奶粉企业,贝因美今年推出了爱+red,但五谷君在部分商超中并未寻觅到爱+red的身影,但贝因美金爱+以及绿爱+,和其他奶粉品牌一样,也在促销中。

通知显示,活动期间,首次注册并购买以上活动品项奶粉2听或4盒以上,即可在贝因美官微参与付邮免费领取奶粉1听或2盒活动,每人限购一次。然而,金爱+、绿爱+、冠宝(鲜享装)、经典等品项一二阶段不参与上述活动。

被问及如果购买金爱+一段婴幼儿配方奶粉,是否有促销活动?对此,销售人称买两罐900克装金爱+,赠送两罐400克金爱+,促销力度也不小。

实际上,贝因美早已在行业内吹起促销号角,据《新京报》等媒体报道,贝因美在去年年底向经销商发出促销指令,凡是打款即可享受厂家发货“买一赠一”。

然而,今年以来,贝因美业绩出现断崖式下跌!

2016年1-9月,贝因美营业收入约为18.3亿元,和2015年同期相比,“缩水”8.14亿元,跌幅为30.79%;贝因美方面认为,这主要是本期销量下降,相应产品销售收入减少所致。

今年真是贝因美悲伤的年份,在6月份被深交所问询后,又因为陷入亏损再次遭到问询。2016年上半年贝因美营业收入13.61亿元,同比下降23.23%。净亏损2.1亿元。

而这与贝因美之前的预测大相径庭。贝因美在《2016年第一季度报告正文》中曾对今年上半年的公司业绩作出扭亏为盈的预测:2016年上半年归属于母公司股东的净利润同比扭亏为盈7000万元~10000万元。

贝因美在给深交所问询的回复函中认为,净利润出现亏损主要受今年4月份的假冒奶粉事件和奶粉新政颁布后部分奶企抛售奶粉的影响,公司经营将在下半年很快恢复。

2013年之后,贝因美的营业收入持续下滑,2014年时利润曾暴跌超过9成。尽管在2015年归属于母公司股东的净利润达到1.08亿元,同比上升50.45%。但是这其中很大一部分由政府补贴支撑,扣非后归属母公司股东净利润反而下降了30.68%。

在贝因美看好下半年公司经营的同时,存货却在增加。深交所的问询显示,贝因美截至6月末,存货余额为6.74亿元,与年初余额相比增长13.5%,贝因美在报告期内计提存货跌价准备7500万元。

此外,贝因美还将面临更为激烈的市场竞争。贝因美在公告中称:2015年12月,国家食药监总局公布《食品安全法实施条例》修订草案,每家乳企可保留不得多于3个系列品牌9种配方奶粉,此举将直接导致奶粉行业汰弱留强。

从曾经的“龙头老大”,到现在的接连亏损,贝因美俨然在“过山车”。乳业分析师宋亮认为,贝因美此次业绩巨亏总的来说主要有三个方面的原因。一是跨境购物对实体线下的冲击,包括本地乳企和外资都受到影响;二是市场价格战,导致留货居多,需要处理库存;三是奶粉新政即将实施,经销商对进货比较谨慎,长期下来对销售不利。

宋亮指出,乳企从去年到今年,业绩整体都在下滑,如雅培、伊利等。而除了市场整体环境低迷外,贝因美最大的问题还是在于2013年以后价格体系的调整导致了渠道的混乱,长期下来对市场稳定和政策落实都有影响。

据了解,2013年,受国家发改委反垄断调查影响,贝因美对产品实施全面降价,但给经销商的拿货价却没有变化,导致经销商利润下降,销售热情减退。此外,贝因美此前由于决策失误,给销售团队实施了很多压力,对渠道商压货,货卖不出去影响了渠道商信心,进而导致亏损。

在宋亮看来,恒天然以35亿元收购贝因美18.8%的股份,成为贝因美第二大股东,对贝因美来说,换得了大量的资金,便于市场的开发和新品研发以及新的投资;第二,引入恒天然以后,利用恒天然的国际背景、以及在原材料方面的优势,可以让贝因美获得廉价的原料;第三,通过这种方式,进一步提振在资本市场的信心。

此外,贝因美在去年10月发布公告表示,与韩国第二大乳企成立合资公司,用以从事特殊医学用途婴儿配方乳粉、婴幼儿配方食品、孕产妇奶粉及营养品等的研发及研究业务。

从长远来看,贝因美还有机会。长江证券研报分析称,“猴宝宝”效应叠加全面二胎放开,行业需求将从今年下半年迎来2-3年的上升周期,其中“猴宝宝”效应将会从下半年对行业有实质性贡献,二胎会为行业每年带来10%-15%的婴儿增量贡献。

此外,随着最严奶粉配方注册制的不断发酵,尤其是新政实施后,每家企业最多只能拿到九个配方,会使大量杂牌退出,加速行业格局出清,预计将空出20%的市场空间,行业集中度有望重新回归提升通道,同时杂牌的退出也将伴随着大量三四线母婴店退出,将会改善行业竞争环境。贝因美相关负责人表示,一部分不达标的奶企将会被淘汰,这将对被贝因美带来一定的利好。

对于贝因美后续发展会如何,是否能扭转亏损的局面,人们更多将着眼点放在婴幼儿奶粉注册制实施后贝因美的市场表现上。婴幼儿奶粉注册制实施后,一些不达标的中小奶企将会被淘汰,这是否会对贝因美带来利好,我们也将持续关注。